9月下旬以来，宏不雅面和基本面利多共振AV解说，氧化铝在有色金属板块中明白拉风。10月14日，氧化铝主力合约收盘强势涨停，并再度刷新了历史新高。近三个往翌日氧化铝期价积聚最大涨幅照旧逾越了13%。
期价大涨的同期，氧化铝现货价钱也大幅走高。行业机构监测数据清楚，控制10月11日，国内氧化铝主流市集日度均价为4261元／吨，较年头涨幅为37.45%，较旧年同期飞腾43.47%。
在市集分析东谈主士看来，氧化铝基本面供需错配是本轮价钱飙升的主要驱上路分。不外，往后看，诚然脚下国表里氧化铝及铝土矿供应方位仍禁止乐不雅，但这一景色有望在四季度改善。因此，对氧化铝价钱的冲高回落风险也需保合手警惕。
供需错配驱动铝土矿价钱大涨
分析东谈主士指出，供需错配是驱动本轮氧化铝价钱合手续飞腾的主要原因。
“受铝土矿供应垂危控制，氧化铝产量难以大幅进步。”国联期货分析师杨磊告诉记者，由于国内铝土矿设备受限，9月国内铝土矿主要产区产量月环等到年同比都有所减少，是以价钱昭彰上行。
上海钢联的数据清楚，国内9月冶金级氧化铝产量为687.4万吨，环比减1.8%，同比增长2.6%，1-9月国内冶金级氧化铝累计产量6086.1万吨，较旧年同期仅增0.9%。
值得珍视的是，频年来，我国氧化铝企业矿石对外依存度不休提高，海关数据清楚，2023年中国铝土矿对外依存度照旧攀升至86.1%，这其中，仅几内亚一个国度就占我国铝土矿入口的70%。自旧年年底以来，澳大利亚和几内亚的铝土矿坐蓐合手续受到不同身分影响而减少，鼓动氧化铝价钱一王人走高。近期，几内亚雨季以及当地政府战略扰动令铝土矿发运受阻，氧化铝期货的涨势昭彰加快。
在线影视畸形是10月11日，阿联酋全球铝业公司（EGA）发布新闻称，几内亚已下令罢手几内亚博凯矿的铝土矿出口，其子公司几内亚氧化铝公司（GAC）的铝土矿出口已被海关暂停。这成为近日历货价钱加快飞腾的导火索。
与氧化铝产量增多有限形成对比的是，本年氧化铝下贱电解铝企业的超预期的产能开释过程，使得氧化铝需求大幅向好。
据杨磊先容，受益于本年云南来水较好，云南电解铝产能复产较早，加之内蒙古新产能投放，上半年国内电解铝产量同比增多昭彰，10月跟着贵州、四川电解铝产能复产，国内电解铝运行产能进一步提高。数据清楚，现在国内电解铝企业开工率高达97%。“产不及需，导致氧化铝期现价钱一王人高走。”
杨磊说：“宏不雅利厚情感的映衬为辅，基本面利多焦点的不休出现为主，盘面合手仓量飞腾，共同以致期价得回较强的飞腾能源。”他指出，一方面是受中好意思货币战略宽松刺激，流动性涌入鼓动氧化铝挤仓，但氧化铝期价大涨主要照旧受到氧化铝自己短期供需错配的矛盾影响。
国信期货分析师顾冯达进一步称，诚然从盘面明白看有资金鼓动氧化铝挤仓的情况，但自己供需错配仍是期价大涨的主要原因，且“几内亚铝土矿出口受阻讯息的传出，更是成为导致11日氧化铝期价涨停的进攻原因。”
四季度供需偏紧时势有望改善警惕价钱冲高回落风险
掂量四季度，杨磊预测，中期来看，在铝土矿供应昭彰改善前，氧化铝仍将守护高价、高利润的产业时势。关联词讨论到5月至10月为几内亚雨季，雨季之后，几内亚铝土矿发运或将有所改善，这使得氧化铝供需偏紧的景色在四季度末到来岁一季度初或有缓解。
另从需求方面看，杨磊补充称：“受产能天花板控制，四季度电解铝产量同比增幅将放缓。尤其是10月下旬运行云南枯水期或对电解铝坐蓐酿成影响，也将令对氧化铝的需求放缓。”
此外AV解说，从利润角度看，顾冯达进一步辅导称：“讨论到现在氧化铝盘面利润照旧到达1600元／吨独揽的较高水平，几内亚铝土矿出口情况暂未有清亮评估，远期四季度氧化铝产能的开释情况也仍有待不雅察，因此，需要警惕氧化铝期价高位回落的风险。掂量氧化铝近强远弱的结构或有所强化。”