潘悦 制图明星换脸

本年以来，成本市集并购重组参预活跃期，A股上市公司并购案例同比增逾80%。其中，国有控股上市公司更是成为并购重组的主要参与者。党的十八大以来，跟着国企国资改良的不休真切，我国国有成本布局结构抓续完善优化。在此配景下，国有控股上市公司的并购重组也呈现出加速布局策略性新兴产业、加速专科化整合、产业链协同发展等新的特征和趋势。

能源畛域央国企再现多个并购案例

近段时分，电力能源畛域再度浮现出一波央国企并购重组案例，包括国度电投、龙源电力、部分省级能源集团等，通过并购、转让、收购、提拔新公司等举措，整合与重组优化资源设立、更好地引发国有经济内生能源和更动活力，莳植经济运转恶果。

龙源电力日前公告，拟收购国度能源集团下属资管公司、甘肃公司和广西公司所抓有的山东、江西、甘肃、广西区域共计8家新能源公司股权，装机容量203.29万千瓦，将使龙源电力的并吞装机容量增长4.9%，此举将有望进一步扩大公司在绿色电力畛域的装机容量限制。公开而已炫耀，龙源电力提拔于1993年，其时附庸于国度能源部，后历经电力部、国度电力公司、中国国电集团公司，现附庸于国度能源集团。2022年，龙源电力通过换股给与并吞神气厚爱在A股上市，完成“A+H”两地上市策略。

而在已往的一个月里，国度电投也在密集进行成本运作，通过旗下两家上市公司远达环保、电投产融的并购重组，打造新的“清洁能源领土”。

按照重组预案，远达环保拟通过刊行股份及支付现款的神气购买中国电力、湘投外洋筹划抓有的五凌电力100%股权以及国度电投广西公司抓有的长洲水电64.93%股权，并向特定投资者刊行股份召募配套资金。其中，五凌电力和长洲水电控股股东辩别为中国电力和国度电投广西公司，实质法例东谈主齐是国度电投。远达环保方面示意，交游完成后，远达环保将新增水力发电及流域水电站新能源一体化概括斥地运生意务，灵验促进上市公司转型发展，推动建造国度电投境内水电钞票整合平台，全面莳植中枢竞争力。

电投产融重要钞票重组预案则炫耀，公司拟置入钞票为国度核电（现国度电投控股）、中国东谈主寿抓有的电投核能100%股权，拟置出钞票为电投产融所抓子公司成本控股的100%股权。本次重组前，电投产融主要业务包括能源业务、金融业务等。重组后，电投产融现存金融业务将置出，同期注入主要从事建造、运营及惩办核电站的钞票。

这也意味着明星换脸，若这两起重要钞票重组案获胜落地，国度电投将相较于其他四大发电集团，当先领有老例能源（火）、清洁能源（征象）、氢基能源、核电、水电、煤炭各畛域上市公司。

央国企产业整合设施加速

上述电力能源畛域的央国企“并购潮”仅仅本年以来央国企并购设施加速的一个缩影。

本年8月，证监会关系负责东谈主就活跃成本市集、提振投资者信心答记者问时示意，将推动央企加大上市公司并购重组整协力度，将优质钞票通过并购重组渠谈注入上市公司，进一步提高上市公司质地。

在政策撑抓下，伴跟着并购重组市集参预活跃期，国有控股上市公司日渐成为并购重组的主力军。Wind数据炫耀，以最新闪现日历行为统计步调，甘休2024年11月6日志者发稿，本年A股上市公司闪现的重组事件为187件，较2023年同期的102件大增超80%。其中，有79件为中央企业或地点国有企业所属上市公司的并购案例，占比杰出四成。

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刻下，央国企并购重组海浪滂湃，以此团聚发展上风、优化资源设立，进而催生竞争力强的产业领军企业。本年以来，中国船舶、国药集团、华润集团、中国五矿、中国稀土等不同畛域国资央企所属的上市公司正加速鼓动并购重组。

本年9月，A股上市公司有史以来限制最大的给与并吞交游预案出炉。中国船舶公告炫耀，以刊行A股股票神气换股给与并吞中国重工，交游金额为1151.5亿元。“为进一步聚焦国度重要策略和兴装强军主责主业、加速船舶总装业务高质地发展、圭表同行竞争、莳植上市公司策划质地，公司与中国重工正在盘算本次交游。”在不久前的功绩阐扬会上，中国船舶回应投资者发问时示意。

在医药畛域，重药控股于本年2月公告称，通用期间集团与重庆化医开展策略整合事宜，并将控股重药控股。同月，在港上市的国药集团下属中国中药公告称，国药集团拟以154.5亿港元特有化中国中药。本年8月，华润三九公告称，拟以62.12亿元购买天士力28%的股份。

资源畛域国资并购案例相同频出。本年1月，广晟有色公告称，公司转折控股股东广晟集团拟将其径直抓有的子公司广东稀土集团的100%股权无偿划转至中国稀土集团。9月，盐湖股份公告示意，公司实质法例东谈主青海省政府国资委、控股股东青海国投与中国五矿及下属子企业签署了合营条约，青海省政府国资委、青海国投与中国五矿拟共同组建中国盐湖工业集团有限公司。

布局策略性新兴产业

党的十八大以来，跟着国企国资改良的不休真切，我国国有成本布局结构抓续完善优化。而跟着场合的变化，中国国有经济的布局优化和结构转化的要点和方针也在不休发展。频年来，央国企并购重组正在呈现分娩业链协同发展、加大专科化整合、加速布局策略性新兴产业等发展趋势。

“要加大策略性重组、专科化整合和前瞻性布局力度。围绕新期间、新畛域、新赛谈开展更多高质地并购。”日前，国务院国资委副主任王宏志在国有企业改良真切莳植行径2024年第三次专题鼓动会上示意。

实质上，策略性新兴产业已成为本年国资并购重组的热门畛域。本年3月，国盾量子与中国电信所属中电信量子集团坚忍了股份认购暨策略合营条约。凭据条约，国盾量子接头以每股78.94元的价钱向中电信量子集团增发约2411.23万股股票，忖度这次定增募资总额约19亿元，用于推动量子科技主生意务的发展。同月，长电科技闪现公告称，收到公司股东国度大基金、芯电半导体的见知，其正在盘算关系公司的股权转让事宜。在各方完成股份交割及长电科技董事会改选后，实质法例东谈主变更为中国华润。本年7月，中航电测发布公告称，公司拟向中航工业刊行股份，购买其抓有的成齐飞机工业（集团）100%股权。

而凭据上海国有成本运营商榷院的数据，已往十年，央企参与投资的基金助力464家战新产业上市公司，占A股市集同行业公司总和的25%。在华虹半导体、华熙生物、宁德期间、寒武纪等著名企业的发展流程中，央企或其参与的基金发达了垂危作用。

另一方面，央国企重组整合进一步真切，专科化整合更为凸起，愈加喜欢市集化原则和上市公司的平台功能。全体来看，央国企并购正朝着愈加市集化、专科化和策略性的方针发展。

“央国企整合是真切国资国企改良的关键举措，旨在优化资源设立，莳植企业竞争力和市集影响力。”南开大学金融发展商榷院院长田利辉对《经济参考报》记者示意，政策的撑抓使得并购重组愈加市集化，更多地依靠市集力量来完成资源设立。

瞻望改日，央国企整合重组有望不竭提速、扩围，着眼于通盘这个词产业链和更动链的协同与强化明星换脸，开展更多高质地并购，腾挪更多资源发展策略性新兴产业，推动科技更动和经济高质地发展。